2026년 초 조선업계는 새로운 전환점을 맞이하고 있습니다. HD현대중공업, 삼성중공업, 한화오션 등 국내 주요 조선사들은 지난 몇 년간 축적된 수주 물량을 소화하며 실적 개선을 이어가는 동시에, 향후 성장을 위한 설비 확장과 해외 진출 전략을 본격화하고 있습니다. 특히 미중 패권 경쟁 속에서 조선산업은 단순한 제조업을 넘어 국가 안보와 직결된 전략 산업으로 재조명받고 있습니다. 1분기 주가 조정 국면을 거치고 있지만, 업계 전문가들은 2분기 이후 본격적인 실적 개선과 함께 재평가 국면이 도래할 것으로 전망하고 있습니다.
유휴 설비 재가동과 생산 능력 확대 전략
국내 조선 3사는 2027년 이후를 대비한 생산량 확대 계획을 구체화하고 있습니다. HD현대중공업 그룹의 경우 울산과 거제에 위치한 유휴 도크의 재가동을 추진 중입니다. 과거 10년간 조선업 불황기에 가동을 멈췄던 설비들이 다시 움직이기 시작한 것입니다. 이들 설비는 주로 일반 상선 건조에 활용될 예정이며, 기존에 수주한 해양플랜트나 특수선 건조로 인한 도크 점유 시간을 분산시켜 전체적인 생산 효율을 높이는 전략입니다.
흥미로운 점은 설비 재가동에도 불구하고 인력 충원 규모가 예상보다 크지 않다는 것입니다. 과거 대규모 채용을 진행했던 것과 달리, 올해는 업체당 200~300명 수준의 신규 채용만 계획하고 있습니다. 이는 기존 인력의 숙련도 향상도 있지만, 용접 로봇 등 자동화 설비의 도입이 본격화되고 있기 때문입니다. 직선 용접이나 도장 작업에는 이미 로봇이 투입되고 있으며, 완전 자동화는 어렵지만 단순 반복 작업의 상당 부분이 기계로 대체되고 있습니다.
HD현대중공업과 HD현대미포의 합병은 이러한 생산 능력 확대 전략의 핵심입니다. 합병을 통해 현대중공업의 유휴 설비 재가동과 현대미포의 가동률 상승이 동시에 이뤄지면서, 양적 확대 측면에서 가장 큰 성과를 낼 것으로 예상됩니다. 2026년 매출 가이던스는 전년 18조원에서 24조원으로 약 33% 증가한 수치를 제시했습니다. 이는 수량 증가뿐 아니라 선박 단가 상승, 그리고 안정화된 원자재 및 인건비 덕분에 수익성 제고가 동시에 일어날 것임을 시사합니다.
해외 확장 전략과 인도 시장 진출
국내 조선사들은 단순히 국내 설비 확장에 그치지 않고, 해외 생산 거점 확보에도 적극적입니다. 현재 한국 조선업은 톤수 기준으로 글로벌 시장의 약 20%, 가치 기준으로는 30%를 차지하고 있습니다. 이는 고부가가치 선박에 집중하고 있다는 의미이지만, 동시에 중국의 저가 물량 공세에 대응하기 어렵다는 한계도 드러냅니다. 이에 조선사들은 해외 생산 거점을 통해 중저가 선박 시장에도 진출하려는 전략을 구사하고 있습니다.
인도는 이러한 해외 확장의 핵심 거점으로 부상하고 있습니다. 과거에는 인도의 조선 인프라와 노동 문화에 대한 회의적인 시각이 많았지만, 최근 상황은 달라지고 있습니다. 인도는 케미칼 수출 강국임에도 해운업을 외국 선사에 의존해 왔는데, 이제 자국 해운업과 조선업을 동시에 육성하려는 정책을 추진 중입니다. 한국 조선사들은 지분 투자나 시설 임대를 통해 인도 현지에서 선박을 건조하고, 기술 이전과 인력 훈련을 제공하는 방식으로 협력하고 있습니다.
이러한 해외 확장 전략의 장점은 명확합니다. 한국 내에서는 고부가가치 LNG선, 특수선, 해양플랜트에 집중하고, 상대적으로 단가가 낮은 일반 상선이나 벌크선은 인건비가 저렴한 해외 거점에서 생산하는 것입니다. 수주는 한국 본사가 받고, 실제 건조는 해외에서 진행하되 한국의 기술과 품질 관리 노하우를 적용하는 방식입니다. 일부 업체는 중국 조선소에 아웃소싱하는 사례도 있으며, 동남아 지역으로의 진출도 검토 중입니다.
미중 패권 경쟁 구도에서 조선업의 전략적 가치는 더욱 부각되고 있습니다. 미국은 선박과 군함 건조 능력에서 중국에 크게 뒤처져 있으며, 한국의 협조가 절실한 상황입니다. 이는 단순한 상업적 거래를 넘어 안보 협력의 차원으로 확대되고 있으며, 조선산업의 장기 성장 동력이 될 것으로 판단됩니다.
방산 협력과 개별 업체 전망
삼성중공업은 방산 분야에서 독특한 접근을 취하고 있습니다. HD현대나 한화오션과 달리 직접 방산 사업을 영위하지 않았던 삼성중공업은 미국 방산 업체들과의 파트너십 전략을 선택했습니다. LNG 벙커링선, 엠마로(EMARO), 군수 지원함 등 분야별로 미국 현지 업체와 협력 관계를 구축하고 있으며, 2026년 내에 실제 수주로 이어질 가능성이 높습니다. 이는 미국 내에서 선박 건조 속도를 높이려는 미국의 필요와 삼성중공업의 기술력이 결합된 결과입니다.
삼성중공업은 지난 2년간 해양플랜트 수주 부진으로 연간 수주 목표 90억 달러를 70억 달러 수준으로 마감했지만, 2026년에는 플랜트 수주 가능성이 높아지면서 목표 달성과 함께 밸류에이션 갭 축소가 기대됩니다. 삼성중공업은 매출 및 이익 가이던스를 정확히 제시하고 이를 달성해 온 신뢰도 높은 업체이지만, 다른 경쟁사들의 서프라이즈 실적에 가려져 상대적으로 저평가되어 있다는 평가입니다.
HD현대중공업은 대장주로서의 입지를 확고히 하고 있으며, 한화오션은 여전히 성장 모멘텀이 강한 탑픽으로 분류됩니다. 대한조선은 최근 상장한 중소형 조선사로 탱커 건조에 특화되어 있으며, 틈새시장에서의 성장 가능성을 보유하고 있습니다. 1분기는 투자자들의 관심이 반도체와 코스닥으로 쏠리면서 조선주가 소강 국면을 보이고 있지만, 외국인 투자자들은 꾸준히 조선주를 매수하고 있습니다. 2~3분기 본격적인 수주 발표와 실적 개선이 가시화되면 재평가 국면이 도래할 것으로 전망됩니다.
조선산업은 2021년부터 시작된 수주 호황의 결실을 2025년부터 본격적으로 거두기 시작했습니다. 친환경 선박으로의 전환이라는 장기 트렌드와 미중 경쟁이라는 지정학적 요인이 결합되면서, 단기 사이클을 넘어선 구조적 성장 국면에 진입했다는 분석입니다. 개별 종목 선택의 어려움이 있다면 조선 ETF를 통한 바스켓 투자도 효과적인 대안이 될 수 있습니다. 현재의 조정 국면은 중장기 투자자에게 매력적인 진입 기회를 제공하고 있으며, 실적 개선이 본격화되는 하반기에는 시장의 주목이 다시 조선업으로 돌아올 것으로 예상됩니다.
[출처]
영상 제목/채널명: https://www.youtube.com/watch?v=SEfzH2_aUvo